Αθήνα
Νέα προειδοποίηση ότι το σχέδιο για μετακύλιση (rollover) των ελληνικών ομολόγων ενδέχεται να οδηγήσει την Ελλάδα σε επιλεκτική χρεοκοπία (selective default) απηύθυνε ο Oίκος πιστοληπτικής Aξιολόγησης Standard & Poor’s.
Σύμφωνα με την Standard & Poor’s η πρόσφατη μείωση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής διαβάθμισης της Ελληνικής Δημοκρατίας σε «CCC» από «Β» οφείλεται εν μέρει στην άποψη ότι με το νέο πακέτο χρηματοδότησης της Ελλάδας για την περίοδο 2011 – 2014 αυξάνεται ο κίνδυνος συμμετοχής των ιδιωτών σε αναδιάρθρωση του χρέους.
Αναφερόμενος στην πρόταση της γαλλικής τραπεζικής ομοσπονδίας (Federation Bacaire Francaise – FBF) για την μετακύλιση του χρέους που ωριμάζει την προσεχή τριετία ο Οίκος σημειώνει πως δεν θεωρεί καμία από τις προωθούμενες επιλογές αυστηρά ως ανταλλαγή χρέους σημειώνοντας πως δύνανται να θεωρηθούν ως αναδιάρθρωση.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, ορισμένες προτάσεις σχετικά με αυτό το θέμα έχουν έρθει στην επιφάνεια και τα στοιχεία καταδεικνύουν πως η κατάσταση είναι ακόμη ρευστή. Η άποψή μας είναι ότι καθεμία από τις δύο επιλογές χρηματοδότησης που περιγράφονται στην πρόταση του γαλλικού σχεδίου θα ήταν πιθανόν να προκαλέσει πτώχευση, όπως αυτή ορίζεται από τα κριτήριά μας», αναφέρει η Standard & Poor’s σε ανακοίνωσή της.
Μάλιστα, η Standard & Poor’s παραπέμπει σε έκθεση που είχε δημοσιεύσει στις 12 Μαΐου 2009, σύμφωνα με την οποία ορισμένοι τύποι ανταλλαγής χρέους εξομοιώνονται με αθέτηση πληρωμών, αφενός διότι η συναλλαγή θεωρείται «προβληματική», αφετέρου διότι η ανταλλαγή χρέους έχει ως αποτέλεσμα οι επενδυτές να λαμβάνουν μικρότερη αξία από την αρχικά υποσχόμενη απόδοση (των πρωτοτύπων τίτλων).
Στο πλαίσιο αυτό η Standard & Poor’s σημειώνει πως και οι δύο προτάσεις του γαλλικού σχεδίου θα ισοδυναμούσαν με την πώληση χρέους, ενώ και οι δύο θα επέστρεφαν χαμηλότερη αξία στους ομολογιούχους από ό,τι θα είχαν σύμφωνα με τους αρχικούς όρους της επένδυσής τους.
Όπως σημειώνεται, σκοπός του γαλλικού σχεδίου για τη μετακύλιση του ελληνικού χρέους είναι να μειώσει το ρίσκο μιας βραχυπρόθεσμης χρεοκοπίας ή μιας αναδιάρθρωσης χρέους με «κούρεμα» και να δώσει στην ελληνική κυβέρνηση περισσότερο χρόνο να προχωρήσει στη δημοσιονομική προσαρμογή και τις μεταρρυθμίσεις.
Από τους τρεις μεγάλους Οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης, η S&P έχει κρατήσει την αυστηρότερη στάση απέναντι στην Ελλάδα. Τον προηγούμενο μήνα ο Οίκος υποβάθμισε την αξιολόγησή του για την Ελλάδα σε «CCC», την χαμηλότερη βαθμίδα από κάθε άλλη χώρα στον κόσμο.
Ωστόσο η Fitch, άλλος ένας μεγάλος Οίκος Αξιολόγησης, έχει αφήσει να εννοηθεί ότι μπορεί να μην είναι τόσο αυστηρή και ίσως να μην κηρύξει την Ελλάδα σε χρεοκοπία.
´Αντέχουν οι ελληνικές Τράπεζες´
Οι ελληνικές Τράπεζες δεν θα καταστρέφονταν από την κήρυξη μιας επιλεκτικής χρεοκοπίας κατά τη μετακύλιση του δημοσίου χρέους, υπό την προϋπόθεση ότι το καθεστώς αυτό θα αιρόταν σύντομα, δήλωσαν από την πλευρά τους στο Reuters, Έλληνες τραπεζίτες.
Εάν σκοπεύουν όμως οι Οίκοι Αξιολόγησης να αφήσουν τη χώρα σε κατάσταση χρεοκοπίας για μεγαλύτερο διάστημα, θα χρειαστεί κάποια συμφωνία με την ΕΚΤ για να διασφαλιστεί η απρόσκοπτη ροή χρηματοδότησης προς τις ελληνικές Τράπεζες, συμπλήρωσαν τα στελέχη. Ένα εξ αυτών δήλωσε στο Reuters ότι έχουν ήδη ξεκινήσει τέτοιου είδους συζητήσεις.
Ο Οίκος πιστοληπτικής Αξιολόγησης Standard & Poor’s (S&P) πυροδότησε νέες ανησυχίες γύρω από τη διάσωση της Ελλάδας προειδοποιώντας ότι θα εκλάβει ως χρεοκοπία την υλοποίηση του γαλλικού σχεδίου για μετακύλιση του ελληνικού χρέους.
Οι ελληνικές Τράπεζες εξαρτώνται απόλυτα από τις ενέσεις ρευστότητας που τους παρέχει η ΕΚΤ καθώς έχουν χάσει από καιρό κάθε πρόσβαση στη διατραπεζική αγορά.
Η ΕΚΤ ίσως όμως αναγκαστεί να κλείσει την κάνουλα της χρηματοδότησης, εάν δεν θα μπορεί πλέον να δέχεται τις εξασφαλίσεις που παρέχουν σε αντάλλαγμα οι ελληνικές Τράπεζες, κυρίως με τη μορφή κρατικών ομολόγων.
«Εάν η περίοδος ´επιλεκτικής χρεοκοπίας´ είναι σύντομη, καλύπτοντας μόνο την περίοδο διακανονισμού προκειμένου να γίνει η ανταλλαγή των ομολόγων, τότε δεν θα υπάρξει θέμα για τις ελληνικές Τράπεζες», είπε στο Reuters υψηλόβαθμος Έλληνας τραπεζίτης που θέλησε να διατηρήσει την ανωνυμία του.
«Εάν η περίοδος ´επιλεκτικής χρεοκοπίας´ αποδειχθεί μεγαλύτερη, τότε ίσως πρέπει να δοθεί κάποιο αντάλλαγμα στην ΕΚΤ για τις εγγυήσεις», προσθέτουν.
Η χρηματοδότηση των ελληνικών Τραπεζών από την ΕΚΤ αυξήθηκε κατά 12,3% σε μηνιαία βάση τον Μάιο, στα 97,5 δισ. ευρώ ή στο 19,5% του ενεργητικού τους.
